Las tasas de interés del Reino Unido ya son más altas de lo necesario para que la inflación regrese a su nivel objetivo, argumentó el viernes un responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra.

Silvana Tenreyro, miembro externo del Comité de Política Monetaria del BoE, dijo en una conferencia en Londres que “la política ya estaba en territorio más estricto” antes de la reunión del MPC de noviembre, cuando la mayoría de los miembros votaron a favor de aumentar las tasas de interés. interés en 0,75 puntos porcentuales al 3 por ciento. centavo.

Dijo que era demasiado pronto para ver los efectos completos del “ajuste de política más rápido de la historia” del MPC, y argumentó que los aumentos en las tasas de interés afectaron a la economía más lentamente que en el pasado, ya que las hipotecas de tasa fija eran más comunes y la mayoría de los propietarios aún tenían que pagar. refinanciar.

Incluso si las tasas de interés se mantuvieran en su nivel actual, era probable que la economía entrara en recesión y que la inflación cayera por debajo del objetivo en el mediano plazo, lo que llevó al BoE a recortar las tasas de interés a partir de 2024, sugirió.

Si las tasas de interés subieran de acuerdo con las expectativas recientes del mercado, el Reino Unido enfrentaría una recesión prolongada acompañada de un fuerte aumento del desempleo y una mayor disminución de los niveles de vida.

La economía del Reino Unido se contrajo en el tercer trimestre, según datos oficiales publicados el viernes, a un nivel más bajo que el pronóstico anterior, lo que sugiere que el país se encamina hacia una recesión prolongada.

Otros miembros del MPC ya han dejado en claro que el banco central no cree que las tasas de interés deban aumentar hasta en un 5,25 por ciento del precio de mercado máximo implícito en el período previo a la última reunión de política.

Tenreyro, quien ha sido una de las voces más moderadas en el MPC en los últimos meses, es un caso atípico al sugerir que el banco central ya ha hecho lo suficiente para controlar la inflación, que se situó en 10,1 por ciento en septiembre. , cinco veces mayor que el objetivo porcentual del BoE 2.

Huw Pill, economista jefe del BoE, dijo a un comité parlamentario esta semana que “había más por venir” sobre el endurecimiento monetario.

Pero algunos observadores están cada vez más preocupados de que los bancos centrales, que han sido demasiado lentos para subir las tasas de interés en la recuperación de la pandemia de covid, ahora puedan cometer el error opuesto, con sus esfuerzos colectivos para frenar la inflación causando una recesión global más pronunciada de lo necesario.

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Tenreyro disintió de la mayoría de los miembros del MPC en la última reunión y votó por un aumento de la tarifa de solo 0,25 puntos porcentuales. La única razón por la que respaldó incluso este aumento, dijo a la Sociedad de Economistas Profesionales, fue para protegerse contra el riesgo de que se establezcan los llamados “efectos de segunda ronda” y conviertan la alta inflación en un fenómeno autocumplido.

Esto podría suceder si la gente considerara normal la alta inflación, si los trabajadores exigieran aumentos salariales más altos para compensarla y si las empresas trataran de preservar los márgenes de ganancia.

Pero, dijo, ahora había señales de que el mercado laboral se estaba relajando, con los empleadores diciéndoles a los agentes del BoE que habían dejado de contratar, y la política fiscal también parecía ser “más estricta de lo que supuse anteriormente”.

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