Durante casi una década, el presidente de Egipto, Abdel Fattah al-Sisi, prometió a su pueblo que reactivaría la economía y construiría un nuevo estado. Pero mientras Egipto celebra el décimo aniversario del golpe que llevó al poder al exjefe del ejército este año, los egipcios encontrarán poco que celebrar.

En cambio, decenas de millones de personas tendrán dificultades para poner comida en sus mesas, ya que la libra egipcia ha caído a mínimos históricos y la inflación se dispara por encima del 20 por ciento. El sector privado está lidiando con una escasez de moneda extranjera de casi un año que está asfixiando a las empresas. Egipto es un país en crisis.

Como gran parte del mundo, el estado árabe se ha visto muy afectado por el covid y está soportando vientos en contra causados ​​por la guerra de Rusia en Ucrania. Pero el régimen autocrático de Sisi también tiene toda la culpa, ya que presidió un estado que vive más allá de sus posibilidades.

El año pasado, El Cairo se vio obligado a acudir al FMI por cuarta vez en seis años. Incluso antes de que se obtuviera ese préstamo de $ 3 mil millones en octubre, Egipto era el segundo mayor prestatario del fondo después de Argentina. En el centro de sus problemas se encuentra una dependencia excesiva del capital especulativo que fluye hacia su deuda interna como fuente de divisas, y la fuerte expansión de la huella militar en toda la economía.

Las vulnerabilidades del primero quedaron expuestas cuando los inversores retiraron unos 20.000 millones de dólares de deuda egipcia en la época en que Rusia invadió Ucrania. Egipto, que había estado pagando la tasa de interés real más alta del mundo para atraer flujos de cartera mientras apuntalaba artificialmente a la libra, se vio obligado a acudir a los estados del Golfo en busca de rescates. Desde entonces, el banco central ha estado devaluando la libra en fases para equilibrar la oferta y la demanda en el mercado de divisas. Ha acordado con el FMI pasar a un tipo de cambio flexible, con la libra cayendo alrededor de un tercio frente al dólar desde octubre.

El problema más profundo es el papel de los militares en la economía, que se extiende desde gasolineras hasta invernaderos, fábricas de pasta, fábricas de cemento, hoteles, transporte y más. También supervisa cientos de desarrollos de infraestructura estatal, incluidos proyectos vanos como la construcción de una nueva capital administrativa y ciudades en el desierto.

Es un fenómeno que ha desplazado a un sector privado que desconfía de competir con la institución estatal más poderosa y ha obstaculizado la inversión extranjera directa que crearía empleos y una fuente de divisas más sostenible. Sin embargo, desde que el régimen de Sisi recurrió por primera vez al FMI en busca de un rescate de 12.000 millones de dólares en 2016, el fondo y los donantes han pasado inexplicablemente de puntillas por el tema mientras El Cairo anulaba el debate interno. .

El FMI parece estar abordando el problema con retraso con el último préstamo. Dice que El Cairo se ha comprometido a reducir la “huella estatal” en la economía, incluidas las empresas de propiedad militar, al retirarse de los sectores “no estratégicos” y mediante la venta de activos. Las entidades estatales también deberán presentar cuentas financieras al Ministerio de Hacienda dos veces al año y proporcionar información sobre cualquier actividad “cuasifiscal” para mejorar la transparencia.

Ahora depende del FMI y los donantes utilizar su influencia para garantizar que el régimen dirigido por militares cumpla con sus compromisos. Luego de realizar algunas reformas en 2016 para asegurar el préstamo de $12 mil millones, el gobierno continuó ampliando el papel de las fuerzas armadas, sin lograr los cambios serios que la economía necesita.

A menudo se supone que Egipto es demasiado importante para fracasar y que los donantes o los estados del Golfo siempre rescatarán a El Cairo. Pero la realidad es que con aproximadamente 60 millones de personas viviendo por debajo o apenas por encima del umbral de la pobreza y cada vez más pobres, el estado ya les está fallando a sus ciudadanos. Si los aliados de El Cairo realmente quieren ayudar al país, deben presionar a Sisi para que cumpla sus promesas.

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