La actual crisis que envuelve el escalón de los bancos intermedios de Estados Unidos, expone la Daños colaterales de la herramienta de subida de tipos que la Reserva Federal impulsó en la lucha contra la inflación. Pero también expone la vulnerabilidad de un sistema de regulaciones que prefirió olvidar las devastadoras consecuencias de la crisis de 2008.

El Silicon Valley Bank, la entidad especializada en startups tecnológicas de ese famoso valle californiano y que quebró el pasado viernes, fue un pilar de la era del dinero barato con tasas alrededor del cero por ciento. Un tiempo que terminó abruptamente cuando llegó la inflación alimentada por la crisis económica asociada al coronavirus y en parte por la guerra de Rusia contra Ucrania.

encima de esos momentos de dinero facil Ante la entrada de un torrente de dinero en el sector de la alta tecnología, la SVB, entre otras entidades, también las vinculadas a las criptomonedas, tomaron billones de dolares en depósitos y los colocó en bonos del Tesoro a largo plazo, un nicho supuestamente seguro.

Pero cuando la Fed comenzó a subir las tasas a un ritmo sin precedentes en 40 años para reducir la inflación al enfriar la economía, los rendimientos de los bonos aumentaron y, como resultado, el valor de mercado de las inversiones cayó. recordemos eso los rendimientos de los bonos y los precios se mueven en direcciones opuestas.

Esa distorsión inesperada sacudió la columna vertebral del banco hasta que se rompió. Con otra consecuencia ligada a la anterior: el crédito contratado y las empresas grandes o pequeñas simplemente Fueron a la ventanilla del banco a retirar sus ahorros y con eso seguir financiando las operaciones.

En menos de 24 horas hubo una demanda de 42 mil millones de dólares sobre la entidad. pero no habia dinero. Es cuando suceden esas pesadillas que los bancos quiebran.

Hasta cierto punto lo que se está observando es la gota de una burbuja no necesariamente especulativo, aunque hay de todo en este laberinto. El periodico de Wall Street se preguntaba hace horas con forzada ingenuidad cómo es posible que un gran banco, del tamaño de 16 en EE.UU., que había comprado los activos más seguros del mundo (Bonos del Tesoro) pudiera haber se derrumbó en sólo dos días, dejando uno de los fines de semana más dramáticos del país.

En ese comentario, subrayó su asombro de que Silicon Bank haya saltado de la asombrosa cantidad de $ 27 mil millones en activos en el primer trimestre de 2020 a $ 121 mil millones a fines del año siguiente y $ 209 mil millones en activos totales en diciembre. . pasado. tremendo éxito

inyección de mil millones de dólares​

Un hecho central en este teorema es que el gobierno de los Estados Unidos, para estimular la economía en crisis por la epidemia, pero también desde antes, había inyectado al sistema más de cuatro billones de dólares (millones de millones).

Este diluvio, que alimentó el posterior shock inflacionario, se combinó con la decisión de la administración de Donald Trump, propia de su criterio, de relajar las regulaciones que se habían impuesto justo después de la crisis de 2008, cuando estalló el banco centenario Lehman Brothers. . un colapso que cambió a Estados Unidos y al mundo.

Las nuevas medidas adoptadas por el republicano subieron de 50.000 millones de dólares a 250.000 millones los activos necesarios como requisito para calificar como banco “sistemáticamente importante”. Eso significa debajo de ese número sin pruebas de estrés periódicas verificar la salud financiera de la entidad.

Es decir, muchos de los bancos del sector intermedio dieron paso a la creatividad, vicio de esta relajación que, para continuar con la memoria, estuvo marcadamente activa en el antecedentes de la gran crisis que derrumbó a Lehman en 2008 en la época de George W. Bush.

El principal responsable de producir este cambio en el esquema de vigilancia fue el CEO de Silicon Valley Bank, Greg Becker, quien gastó millones de dólares en cabildeo de empresas para convencer a los congresistas sobre “el bajo perfil de riesgo de nuestras actividades y modelo comercial” y le darán la luz verde que finalmente le concedió Trump.

El riesgo de efecto dominó que se cierne sobre este drama está ligado a procedimientos similares que emprendieron gran parte de estas entidades. El domingo cerró el Signature Bank of New York, que se especializa en criptomonedas. Estos bancos serán absorbido por los grandes jugadores mercado y moneda porque esta crisis es significativamente menor que la de hace 15 años.

Pero sigue siendo peligroso. Es a tal punto que el gobierno decidió pagar todos los depósitos, incluidos los quirografarios, y así evitar una estampida

También ordenó analizar el restablecimiento de la normativa en todos los espigones de ribera, independientemente de su tamaño. Y convenció a la Fed, no al gobierno sino a la pura realidad, de detener por un tiempo su ofensiva de tasas altas, una estrategia que con estos resultados se acerca a la noción de suma cero. O peor.

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