La experiencia del operador ha vuelto críticos en el capital de riesgo en los últimos años. Los capitalistas de riesgo financieros de juego puro están perdiendo el favor de las nuevas empresas en comparación con los inversores que aportan experiencia en construcción junto con su efectivo.

Pero no todo el historial operativo es igualmente útil. Si un VC tiene experiencia en un campo diferente, es posible que no se traduzca bien, si es que lo hace, en una startup, y los consejos sobre ciertas decisiones comerciales podrían quedar obsoletos rápidamente. Hay un grupo creciente de fondos de capital de riesgo administrados por personas que creen que podrían ser más adecuadas para respaldar empresas porque actualmente son ellos mismos los fundadores de empresas emergentes.

Estas firmas y fundadores pueden estar en algo. Los datos recientes de AngelList, extraídos de Flex Capital, muestran que los fondos liderados por fundadores recaudados a través de su plataforma superaron a otros fondos recaudados en AngelList.

De hecho, en todos los percentiles del rendimiento de los fondos, los fondos de capital de riesgo liderados por fundadores activos superaron a los que no tenían esa estructura al comparar múltiplos de capital invertido, según los datos. Los fondos en el percentil 90 vieron métricas de rendimiento que casi duplicaron las de las empresas sin un fundador a la cabeza.

Ahora, seamos claros, estos datos definitivamente no dan una imagen completa. Por ejemplo, no sabemos cómo se comparan los fondos dirigidos por fundadores con las empresas dirigidas por operadores. Este conjunto de datos solo se basa en los fondos recaudados en AngelList, lo que obviamente es limitante, y no está claro cómo es la estructura de estas empresas; algunos pueden estar dirigidos por un fundador pero tienen equipos de inversión completos.

Pero surge la pregunta: ¿son los fundadores activos mejores inversores que cualquier otra persona?

Para Jeff Lu, socio general de Flex Capital, el valor de este modelo es claro.

Su firma tiene tres socios fundadores, dos de los cuales trabajan actualmente como comerciantes, y Lu, que es inversionista a tiempo completo. “Tuve que presentar Flex mil veces en los últimos tres años, y ni una sola vez tuve que explicarle a un fundador por qué esto es mejor”, dijo Lu a Tecno+.