Reciba actualizaciones comerciales globales gratuitas

Le enviaremos un correo electrónico myFT Daily Digest con las últimas noticias comerciales globales cada mañana.

Este artículo es una versión en sitio de nuestro boletín informativo Trade Secrets. Regístrese aquí para recibir el boletín de noticias directamente en su bandeja de entrada todos los lunes

Es tradicional en este punto del año, cuando el boletín de Trade Secrets sale quincenalmente durante el verano (aunque habrá columnas de Trade Secrets más frecuentes durante agosto), para echar un vistazo a lo que va del año. Solía ​​hacer predicciones anuales a principios de año y, sin modestia, añado que, en general, estaba bastante satisfecho con los resultados. Pero en estos días el futuro de la globalización es tan incierto que ni siquiera está claro lo que estaría prediciendo. Entonces, hoy evalúo la historia hasta ahora en 2023. (tl; dr: no es genial para aquellos que quieren mercados abiertos, pero podría haber sido peor). aguas cartografiadas se basa en que China e India dominan el mercado mundial del acero.

Ponerse en contacto. Envíame un correo electrónico a alan.beattie@ft.com

Ese fue el medio año que fue

El comercio y la globalización tienden a ser temas que involucran tendencias más que eventos de alta frecuencia. Mirar hacia atrás para obtener una perspectiva más amplia a menudo da como resultado el reconocimiento de que existe un arco narrativo que no necesariamente proporcionó muchas noticias espectaculares en el camino.

Muchas de las tendencias no se presentan como cuestiones comerciales. Es muy probable que una de las historias más importantes de la globalización sea la crisis climática. La serie de desastres meteorológicos que hemos tenido en las últimas semanas tienden a tener efectos moderados o localizados en el comercio; consulte la sección a continuación sobre la crisis alimentaria mundial que no tuvo. Pero si se repiten con el tiempo, superarán con creces el impacto de, por ejemplo, una disputa diplomática sobre los créditos fiscales para vehículos eléctricos.

Con esa advertencia en mente, esto es lo que hemos visto este año hasta ahora y lo que he dicho al respecto.

El conflicto comercial y tecnológico entre Estados Unidos y China mostró pocos signos de ceder, pero no llegó a una guerra comercial total. Se trata más de controles de exportación específicos (EE. UU. continúa presionando a sus aliados para que bloqueen las ventas de semiconductores a China) que de la destrucción desenfrenada del comercio al estilo de Donald Trump. Los minerales críticos han surgido como un problema mayor, con China recurriendo a controles de exportación en esa área. Con respecto a las repercusiones más amplias para la geoeconomía, los países emergentes han hecho un buen trabajo al no tomar partido, no por falta de intento de Pekín en particular.

Relaciones UE-China continuó brindando un entretenido y ecléctico buffet de intervenciones. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, inventó la elegante receta (luego copiada por sus amigos cercanos en la administración de Biden) de «eliminar riesgos» en lugar de desvincularse de China. El presidente francés, Emmanuel Macron, para consternación generalizada en Europa, produjo un plato contrastante de afabilidad con Beijing. El gobierno de coalición de Alemania, después de dejarlo cocer lentamente durante mucho tiempo, surgió con una estrategia sustanciosa y notablemente escéptica hacia China. Si espera que estas contradicciones y tensiones se resuelvan definitivamente para fin de año, o incluso alguna vez, no conoce la UE.

Relaciones UE-EE.UU. están dominados por algunos conflictos de piezas fijas, la atención que se les presta (me declaro culpable aquí) es a menudo desproporcionada. Bruselas y Washington han resuelto más o menos por ahora el tema de los créditos fiscales para vehículos eléctricos en el gran obsequio verde de Joe Biden. (La importancia que se le da a ese tema es bastante surrealista dado que el problema real es que China domina el mercado mundial de vehículos eléctricos, no EE. UU.). La gran disputa ahora es sobre sus ideas contradictorias sobre las medidas fronterizas de carbono en el acero y el aluminio. Todavía no hay señales de que ninguno de los lados retroceda. Lo más probable es que simplemente extiendan el incómodo alto el fuego más allá de su vencimiento original de octubre y, a más largo plazo, las medidas fronterizas de carbono de la UE podrían abordarse a través de litigios prolongados en la OMC, incluidos otros países.

La crisis alimentaria mundial todavía no está sucediendo, a pesar de los mejores esfuerzos de Vladimir Putin cuando recientemente se retiró de la iniciativa de granos del Mar Negro. No existe una gran infraestructura de políticas para mantener el flujo del comercio, como disciplinas poderosas sobre las restricciones a la exportación, por lo que algunas malas cosechas podrían hacer que la oferta se reduzca y aumenten nuevamente los temores de una repetición de los repentinos aumentos de precios de 2022. La ola de calor en el sur de Europa y sus efectos en la producción de cereales no parece un buen comienzo para la segunda mitad del año, pero hará falta más que eso para que los mercados entren en pánico.

Cadenas de suministro y transporte han seguido recuperándose de los enredos de 2020 y 2021, y en este punto está bastante claro que la congestión fue un aumento repentino de la demanda de bienes de consumo duraderos y no algo estructuralmente malo en la industria del transporte de mercancías. El propio comercio mundial de bienes se desacelerará si la economía global se desacelera notablemente, incluso si técnicamente no entra en recesión. Pero ese es el patrón estándar de comercio que sigue al ciclo económico, no hay nada estructuralmente malo con el comercio de carga.

La Organización Mundial del Comercio: no esperes mucho y no te decepcionará. Su director general y su personal continuaron tratando de mantener activa a la institución en los debates sobre el cambio climático, incluidas las tarifas fronterizas de carbono. Pero para la propia organización, no hay mucho optimismo de que la próxima reunión ministerial, en los Emiratos Árabes Unidos el próximo febrero, vaya a producir mucho. Lo único que marcaría la diferencia es que EE. UU. proponga un plan para reactivar el Órgano de Apelación de la OMC que congeló, pero sus pronunciamientos sobre el tema hasta ahora han sido obras maestras de verborrea evasiva.

El Reino Unido todavía se agita por pretender que una política comercial que no prioriza la realineación con la UE tiene mucha importancia. Eventualmente se dará la vuelta.

aguas cartografiadas

Prácticamente cualquier problema en la globalización, o al menos en la fabricación, vuelve a China, y el acero no es una excepción. El debate entre la UE y los EE. UU. mencionado anteriormente sobre la exclusión del acero con alto contenido de carbono tiene a China al acecho.

Eso puede parecer extraño, porque la aplicación asidua de instrumentos de defensa comercial, como los derechos antidumping, significa que China es una fuente de importaciones relativamente pequeña para ellos (solo la octava más grande para productos de acero terminados para la UE, e igualmente pequeña para los EE. UU.). Pero su preocupación es el acero chino vendido en el mercado mundial que deprime el precio global.

Enlaces comerciales

Un análisis en el FT sostiene que el presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva está ejecutando una estrategia retro que se hace eco de la política industrial intervencionista (fallida) del país de la década de 1970.

Hablando de la política industrial de la década de 1970 (¿quién no lo está?), el último episodio del podcast Trade Talks se centra en la ferozmente cuestionada pregunta de si la estrategia intervencionista de Corea del Sur ayudó o obstaculizó su espectacular crecimiento manufacturero.

El boletín de FT Gran Bretaña después del Brexit explica cómo los intentos del Reino Unido de deshacer parte del daño a la movilidad de los trabajadores con la UE están resultando difíciles.

También sobre el tema del Reino Unido, lea la columna inaugural del último recluta del FT, Soumaya Keynes, sobre si las malas vibraciones están frenando la economía británica.

David Lubin en Chatham House (descargo de responsabilidad familiar: también soy miembro asociado allí) dice que la «recesión comercial global» ya puede haber comenzado.

Trade Secrets es editado por Jonathan Moules

Boletines recomendados para ti

Debida diligencia — Las mejores historias del mundo de las finanzas corporativas. Registrate aquí

Almuerzo gratis — Su guía para el debate sobre política económica mundial. Registrate aquí

Read More: Globalización: lo que va del año