Sin sorpresas se cumple lo planeado. El consejo del Banco Central Europeo (BCE) decidió este jueves mantener sin cambios los tipos de interés de la eurozona. La entidad que preside Christine Lagarde deja la principal referencia en el 4,50%, donde se encuentra desde septiembre del año pasado.

Todo sigue igual a pesar del descenso de la inflación -del 2,4% en la última medición- y de un cierto agotamiento en el crecimiento de la economía. El calendario que barajan los mercados y los analistas apunta a una primera reducción en junio. El BCE lleva meses repitiendo que quiere tener primero los datos de la evolución de los salarios a principios de año para tomar una decisión.

El BCE no toca tipos desde septiembre

La clave es ver cuánto aumentan los salarios, con el principal temor de que se produzcan efectos de segunda vuelta. Que los salarios más altos a su vez impulsen el aumento de los precios. La economía, por su parte, viene de un final de 2023 magro, con un crecimiento de una décima interanual en el tercer y cuarto trimestre. Las dudas en Alemania arrastran a toda la eurozona, con naciones que se mueven a múltiples velocidades: hoy el sur atrae más que el norte.

Los ritmos también pueden ser diferentes entre los grandes bancos centrales. En Estados Unidos, la inflación no sólo baja, sino que también aumenta. «La inflación en la eurozona se ha moderado a un ritmo más rápido que en EE.UU. y los mercados de futuros asignan ahora una mayor probabilidad a un recorte de tipos por parte del BCE que por parte de la Reserva Federal en sus reuniones de política monetaria de junio», afirma Marco Giordano, director de inversiones de renta fija en Wellington Management.

Para conocer los detalles de cómo fue la decisión o los factores que más preocupan hoy a la entidad con sede en Frankfurt habrá que esperar hasta las 15.00 horas, con la rueda de prensa de Christine Lagarde.

Leer también

Iñaki de las Heras