HONG KONG, 2 de noviembre (Reuters Breakingviews) – El repunte del martes en las acciones chinas puede haberse basado en rumores. Pero en los mercados extraterritoriales, el descuento de valor que se ofrece es tan extremo que hace que apostar con falsas esperanzas sea menos arriesgado de lo que podría ser de otro modo.

El índice Hang Seng (.HSI) cerró con una subida del 5 % el martes después de que una publicación en las redes sociales chinas pretendiera mostrar que Wang Huning, un miembro clave del Comité Permanente similar a un gabinete de China y el principal ideólogo del país, había formado una “Reapertura Comité”. eso exploraría relajar los duros bloqueos establecidos bajo la llamada política dinámica cero-Covid del presidente Xi Jinping. Naturalmente, esto ha suprimido la actividad económica, particularmente en el sector inmobiliario y de servicios, por lo que tal cambio reactivaría instantáneamente el crecimiento y aumentaría las ganancias en las empresas chinas que cotizan en bolsa, la mayoría de las cuales se centran en los mercados nacionales. Las acciones de China continental en Shanghái y Shenzhen registraron repuntes menores; Alibaba (9988.HK), que cotiza en Nueva York, cerró con una subida del 7%.

Comprar basándose en rumores en línea puede parecer imprudente, pero menos si se tiene en cuenta lo maltratadas que están las acciones en el extranjero en algunas empresas chinas. Alibaba, a 67 dólares la acción en la Bolsa de Valores de Nueva York, cotiza ligeramente por debajo de su precio de oferta pública inicial de 2014. El componente promedio del S&P 500 (.SP500) cotiza a 15 veces sus ganancias futuras estimadas, mientras que la proporción del índice Hang Seng China Enterprises (.HSCE) es 5 veces, según muestra Datastream. Con una caída del 34% en lo que va de año, el Hang Seng es el segundo índice mundial más importante después de Rusia. Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa se venden en Hong Kong por la mitad de su precio en tierra, pero este descuento es una quimera, ya que las acciones no son intercambiables entre sí, lo que hace imposible el arbitraje. Aún así, destaca cuán escéptico es el capital extranjero sobre la historia de China en estos días. Los rendimientos son demostrablemente más altos en otros lugares, y la producción está aumentando. La pregunta, sin embargo, es en qué punto los inversores ven valor en las empresas tecnológicas chinas y los asediados desarrolladores inmobiliarios.

Un problema es que los inversionistas están aterrorizados por el presidente Xi Jinping. Debido a que la población de empresas chinas que cotizan en los mercados extraterritoriales tiene sobreponderación en empresas de Internet, fintech y, en Hong Kong, propiedades, han sufrido más bajo las diversas medidas enérgicas de Xi que las empresas estatales serias que comercian en Shanghái. . Sin embargo, parece que la presión está disminuyendo. Si Beijing tuviera en cuenta la idea de que es imposible mantener a Covid-19 fuera del país para siempre, existe un gran potencial alcista dado lo pronunciada que ha sido la liquidación.

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CONTEXTO NOTICIAS

Las acciones de Hong Kong y China subieron bruscamente el 1 de noviembre después de que circularan rumores de que China estaba planeando una relajación de las estrictas restricciones de Covid-19 en marzo de 2023.

Una nota no verificada que fue tendencia en las redes sociales, y tuiteada por el influyente economista Hao Hong, decía que el miembro permanente del Politburó, Wang Huning, había formado un “Comité de Reapertura”. Un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China dijo más tarde que no estaba al tanto de la situación.

Editado por Antony Currie y Thomas Shum

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pete sweeney

Thomson Reuters

El editor de Economía de Asia, Pete Sweeney, se unió a Reuters Breakingviews en Hong Kong en septiembre de 2016. Anteriormente, se desempeñó como corresponsal en jefe de Reuters para Economía y Mercados de China, liderando equipos en Shanghái y Beijing; Antes de eso, fue editor de China Economic Review, una revista mensual enfocada en brindar noticias y análisis sobre la economía continental. Sweeney llegó a China como becario Fulbright en 2008 y, en ese cargo, realizó una investigación sobre la industria de la aviación china y las fusiones y adquisiciones salientes. En encarnaciones anteriores, ayudó a reubicar a los refugiados en Atlanta, cubrió la Unión Europea desde Bruselas y convirtió la aventura de la cerveza artesanal de Quito en un giro inoportuno, incluso cuando la moneda ecuatoriana se derrumbó (no fue su culpa). Habla chino mandarín, a expensas de su español.

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