Al igual que los equipos de los fabricantes suizo-estadounidenses de Logitech, la empresa corre el riesgo de volverse periférica para los inversores a medida que se desvanece el auge de la demanda de la era de la pandemia. Las ventas del tercer trimestre cayeron un 22 por ciento interanual. Una caída menor en la facturación relacionada con los juegos para el grupo (un 16 por ciento) ofreció poco consuelo. Un recorte en su perspectiva de ventas a principios de este mes ya había afectado fuertemente el precio de sus acciones.

La pandemia impulsó las ventas de todo, desde cámaras web y auriculares para trabajar desde casa hasta equipos de juego. En el año hasta marzo de 2021, los ingresos del grupo aumentaron un 76 por ciento, seguidos de otra pequeña ganancia en marzo de 2022.

Ese crecimiento ahora se ha invertido. El precio de sus acciones, que se triplicó durante la pandemia, ha perdido la mayor parte de esas ganancias.

La reducción de existencias en los minoristas contribuyó con aproximadamente la mitad de la caída general del 22 por ciento en las ventas. Los clientes comerciales que compran para los departamentos de TI también retrasaron sus compras. Aunque la demanda de juegos ayudó del lado del consumidor, eso no pudo compensar la disminución general.

En moneda constante, se espera que las ventas caigan hasta un 15 por ciento durante todo el año que finaliza en marzo. Los analistas ven este año como el punto más bajo, con un ligero repunte en la línea superior y ganancias esperadas durante los próximos doce meses, según Visible Alpha.

Las ganancias netas eventualmente deberían recuperarse a $ 509 millones para marzo de 2024. Incluso eso parece una recuperación tibia, sin embargo, solo vuelve a todo el año hasta marzo de 2022. Las ganancias por acción están actualmente un 42 por ciento por debajo de su pico más reciente.

Eso explicaría por qué la acción, que se cotiza a 16 veces las estimaciones futuras, cotiza al alza a un múltiplo histórico relativamente bajo, un cuarto por debajo del múltiplo promedio de 10 años. Al menos Logitech tiene un balance sólido, sin deudas y unos 640 millones de dólares de flujo de caja libre anual previsto hasta marzo de 2025.

Ese margen financiero adicional debería ayudarlo a capear cualquier desaceleración adicional en la demanda. Mientras tanto, los accionistas pacientes esperarán que la demanda de juegos pueda compensar cualquier desaceleración adicional en el gasto de TI empresarial.

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